美股涨跌停是什么意思？
熔断机制的由来
熔断机制最早由美国的纽约股票交易所在1987年提出，以避免发生类似“黑色星期一”的股灾。此时的熔断机制仅针对大盘指数进行熔断。在1987年黑色星期一对市场造成剧烈冲击之后，人们设计了涨跌停制度来应对股票和股指的剧烈波动。除了同方向买单或者卖单不断涌现之外，错误的报价或者市场价格操纵也会引发极端价格波动。该制度在2010年市场闪崩后进行了相应的更新。
普通类股票，价格无涨跌幅限制，但实行熔断机制，根据该机制，价格不低于1美元的股票或ETF，在5分钟内波幅达到或超过30%，将被暂停交易；价格低于1美元的证券在5分钟内波幅达到或超过50%，将被暂停交易。
至于大盘，熔断机制是基于标普500指数，当指数较前一天收盘点位下跌7%、13%时，全美证券市场交易将暂停15分钟，当指数较前一天收盘点位下跌20%时，当天交易停止。2010年美股又开始实行个股熔断机制。
1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，这是熔断机制在1988年引入之后第一次被触发，在2020年初，受新冠病毒影响，美股出现了极其罕见的四次熔断。
通过该制度可以让投资者在交易暂停的时间内快速评估价格走势，市场也有机会重新审视当前的价格是否合理有效。
涨跌停的机制
虽然涨跌停限制适用于多个不同的美国股指（如US30, US200、NAS100等），但本文中我们暂且以US500（即S&P 500) 为例进行介绍。
在交易日的不同时间段内有不同的价格限制，这反映了市场的流动性。而流动性会加剧价格双向波动的程度。
三级熔断机制
现货市场开盘时段（09:30am – 4:00pm）的价格限制，在股票现货市场的交易时段内，总共有三级熔断机制。
一级熔断（7%）
09:30am – 03:25pm：如果在该时段内指数浮动达到+/-7%，交易暂停15分钟。交易恢复后买卖不受限制。
03:25pm – 4:00pm （收盘）：交易不会停止且价格可自由浮动，直到指数触发第三级熔断（+/-20%）
二级熔断（13%）
09:30am – 03:25pm：如果在该时段内指数浮动达到+/-13%，交易暂停15分钟。交易恢复后买卖不受限制
03:25pm – 4:00pm （收盘）：交易不会停止且价格可自由浮动，直到股指触发第三级熔断（+/-20%）
三级熔断（20%）
如果指数浮动达到+/-20%，当天交易将暂停在不同的市场，上述规则存在差异。在高波动率的情况下，价格触发交易限制的可能性非常高，所以交易者需要关注所交易产品的市场限制条件。
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