ETF是什么？
ETF （Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，具有费用低廉、交易方便快捷、组合透明等优势，同时具有特殊的申购赎回机制。
ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该 指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国银行、中国石化等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只 股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。
它具有以下几种特点：
- 费用低廉。管理费率低廉，股票ETF中绝大多数费率为0.5%；无印花税，场内交易只需交易佣金；
- 交易方便快捷。通过交易所挂牌买卖，和股票和封闭式基金类似，成交效率高，部分基金可实现T+0交易，与传统指数型基金相比，可快速把握盘中机会；
- 组合透明、跟踪效率高。组合成分公开透明（每日公布申购赎回清单PCF、每15S公布实时参考净值IOPV、份额每日公布），现金拖累低，投资仓位高，接近100%,跟踪效率高、效果好；
- 套利机制。套利机制的存在，使得基金净值和二级市场交易价格趋于一致；
- 特有的申购赎回机制。投资需要通过一篮子股票申购ETF份额，赎回ETF换成一篮子股票；
我们可以将ETF名称拆解来看：
- 指数–>追踪某一个指数
- 股票型–>能在股票交易所买卖、交易方式和股票一样(投资标的不限于股票)
- 基金–>由投信公司管理，小资金就可以一次买进一篮子标的
美国是全球ETF市场发展最早、规模最大、最成熟的市场，ETF基金在共同基金的占比近17%，远超全球均值。
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ETF优点
ETF的优点：
1. 运营成本低 – 大部分ETF是用程序管理。而且ETF不需要留存现金来给投资者赎回，因此运营成本非常低，大部分费率低于0.5%，甚至有低于0.1%。
2. 流通性 – 共同基金需要留存现金储备来赎回，因此有可能出现挤兑，甚至在极端情况需要停止赎回。ETF则是只要市场开就可以买卖。
3. 透明度 – ETF根据SEC的规定是必须每日公开持股的。如果你听过Enron的诈骗事件，就能明白透明度的重要性。
4. 分散风险 – diversification应该都听过。ETF大部分都能某程度的实现。
5. 税费优化 – 我认为最重要的一点，最讨厌交税了。投资最重要的其实是资产配置和重制（rebalance）。买卖股票我们都知道要交cap gain的税。因此每一次rebalance都要考虑这个10%-20%的税率。但是ETF则是例外。只要持有ETF的你不卖，ETF里面发生的rebalance就不需要交cap gain的税。
ETF缺点
短线买卖会增加交易成本：
因为ETF可像股票一样在股票市场买卖，所以容易让一些投资人执行短线交易，但其实这样反而会增加交易成本。
绩效难胜过指数：
ETF是追踪指数，所以绩效会跟指数差不多，甚至因为费用因素微幅落后一点，赢过指数也不是ETF的目标。
追踪误差：
有些ETF没有完全追踪指数，就会产生追踪误差，所以选择ETF时尽量选择追踪误差小的ETF。
有内扣费用：
ETF虽然费用率没有共同基金高（之后会再介绍两者的差别），但仍会有内扣费用，有些ETF费用率极低，但也有部分ETF费用率依然昂贵。
有折溢价：
ETF在股市中是以买卖双方的出价进行交易，并不是买ETF的实际价值（净值），所以容易有时买的较便宜或是较贵的状况。
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