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什么是戈登增长模型(GGM)?确定股票的内在价值

文 / 美股妈妈 浏览 / 468 更新 / 2022-10-19

什么是戈登增长模型(GGM)?

戈登增长模型 (Gordon Growth Model (GGM))用于根据未来一系列以恒定速率增长的股息来确定股票的内在价值。它是股息贴现模型(DDM) 的一种流行且直接的变体。GGM 假设股息以永久不变的速度增长,并求解无限系列未来股息的现值。

由于该模型假设增长率恒定,因此一般只用于每股股息增长率稳定的公司。

戈登增长模型(Gordon Growth Model (GGM))使用公司向普通股股东支付的款项不断增长的假设来评估公司的股票。模型中的三个关键输入是每股股息(DPS)、每股股息增长率和所需回报率(RoR)。

GGM 试图计算股票的公允价值,而不考虑当前的市场状况,并考虑股息支付因素和市场的预期回报。如果从模型中获得的价值高于股票的当前交易价格,则该股票被认为被低估并有资格买入,反之亦然。

每股股息代表公司每年向普通股股东支付的款项,而每股股息的增长率是每股股息的增长率从一年到另一年。所需回报率是投资者在购买公司股票时愿意接受的最低回报率,投资者可以使用多种模型来估算这个回报率。

GGM 假设一家公司永远存在,并以恒定的速度支付每股股息。为了估计股票的价值,该模型采用无限系列的每股股息,并使用所需的回报率将它们折现到现在。

该公式基于以恒定速率增长的无限数列的数学特性。

*内容整理来源于网络仅供参考


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