美国基金名词，配息率、波动度、含息报酬率、夏普值是什么？

什么是配息率？

你查到的基金「年化配息率」，用浅白的话讲，就是你每投入一百元，一年可以拿到的配息金额。

基金配息率公式怎么计算？

配息率= (每单位配息金额÷除息日前一日净值) × 100%
年化配息率=配息率× 每年配息次数

季配息指的是当季资产配发的比例，月配息指的是当月资产配发比例。如果想比较不同配息频率基金之间配息率的高低，可以使用年化配息率来观察。

影响配息率的因素有两个，一个是配息金额，一个就是净值，配息金额是分子，净值则是分母。如果基金是一年才配息一次，那就很简单，但更受投资人喜爱是月配息基金，它的算法是：每单位的配息金额 ÷ 配息基准日的基金净值× 12 个月。

注意到了吗？之所以乘以12，就是为了将它「年化」，也就是把它从月的数字，转化为年的数字的意思。

什么是含息报酬率？

基金报酬率的算法通常是用净值来计算，但配息型的基金，在配息后净值就掉下来了，用这种方式去计算它的净值报酬率，投资人的报酬率其实是被低估了，而所谓的含息报酬率就是将投资人领走的息，「假设」再投资回本金里所算出来的累计报酬率，就可以更公平地去比较投资回报。

配息基金含息报酬率的计算公式是：(目前基金市价– 原始投资本金+ 已领取配息总金额) ÷原始投资本金。

很多人都误以为，配息率高就是好基金，但却忽略了有些基金的配息会来自于本金、配息率不是固定不变的，而且基金净值也会有涨跌。单凭配息率，并不能推算基金的整体报酬，所以要看报酬率，还要搭配这个「含息报酬率」才比较客观、也比较完整。换句话说，好的基金，配息水准要与回报能力一致才可以。

什么是波动度？

投资只看报酬不看风险是很危险的事，而风险指标里，最常被使用的就是波动度。

波动度通常是以标准差来评量，波动度愈高，代表报酬的不确定性愈大，可能是向上的报酬，也可能是向下的报酬。而且要注意的是，一档基金自己的波动度其实没有多大用处，须与同一类型的基金比较才有意义。

例如，A基金标准差是4%且其每年平均报酬率是5%，表示该基金未来报酬率介在1%和9%机率有68%(正负1个标准差)，而未来报酬率介于-3%和13%的机率为95%（正负2个标准差）。

什么是夏普值？

那有没有一个量化指标可以同时衡量报酬与风险？有，那就是夏普值。它代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分报酬；当夏普值为正值，代表基金报酬率高过波动风险，因此，这个比例越高，代表经理人越有能力在创造报酬的同时，也能控制好波动风险，自然也就愈值得投资。

夏普值的计算方式：「(基金年化报酬率– 无风险利率) / 年化标准差」。所谓无风险利率，指的是短天期的公债殖利率或是定存利率。

用晨星的数据为例，同样是高收益债券基金，A基金过去5年年化报酬率为5.0%，年化波动度为5.7%，而同期间B基金年化报酬率为5.4%，年化波动度为6.9%。表面上看，B基金报酬绩效较好，但若比较其夏普值，A基金为0.86，而B基金只有0.77，A基金反而更具投资价值！

好了，恭喜你现在搞清楚了这四个名词，虽然不代表你已经可以在基金市场里所向披靡，起码已经可以搞得懂报纸或理财专员在说什么了。

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