基金入门知识

美国基金名词,配息率、波动度、含息报酬率、夏普值是什么?

文 / 美股妈妈 浏览 / 389 更新 / 2022-09-13

什么是配息率?

你查到的基金「年化配息率」,用浅白的话讲,就是你每投入一百元,一年可以拿到的配息金额。

基金配息率公式怎么计算?

配息率= (每单位配息金额÷除息日前一日净值) × 100%
年化配息率=配息率× 每年配息次数

季配息指的是当季资产配发的比例,月配息指的是当月资产配发比例。如果想比较不同配息频率基金之间配息率的高低,可以使用年化配息率来观察。

影响配息率的因素有两个,一个是配息金额,一个就是净值,配息金额是分子,净值则是分母。如果基金是一年才配息一次,那就很简单,但更受投资人喜爱是月配息基金,它的算法是:每单位的配息金额 ÷ 配息基准日的基金净值× 12 个月。

注意到了吗?之所以乘以12,就是为了将它「年化」,也就是把它从月的数字,转化为年的数字的意思。

什么是含息报酬率?

基金报酬率的算法通常是用净值来计算,但配息型的基金,在配息后净值就掉下来了,用这种方式去计算它的净值报酬率,投资人的报酬率其实是被低估了,而所谓的含息报酬率就是将投资人领走的息,「假设」再投资回本金里所算出来的累计报酬率,就可以更公平地去比较投资回报。

配息基金含息报酬率的计算公式是:(目前基金市价– 原始投资本金+ 已领取配息总金额) ÷原始投资本金。

很多人都误以为,配息率高就是好基金,但却忽略了有些基金的配息会来自于本金、配息率不是固定不变的,而且基金净值也会有涨跌。单凭配息率,并不能推算基金的整体报酬,所以要看报酬率,还要搭配这个「含息报酬率」才比较客观、也比较完整。换句话说,好的基金,配息水准要与回报能力一致才可以。

什么是波动度?

投资只看报酬不看风险是很危险的事,而风险指标里,最常被使用的就是波动度。

波动度通常是以标准差来评量,波动度愈高,代表报酬的不确定性愈大,可能是向上的报酬,也可能是向下的报酬。而且要注意的是,一档基金自己的波动度其实没有多大用处,须与同一类型的基金比较才有意义。

例如,A基金标准差是4%且其每年平均报酬率是5%,表示该基金未来报酬率介在1%和9%机率有68%(正负1个标准差),而未来报酬率介于-3%和13%的机率为95%(正负2个标准差)。

什么是夏普值?

那有没有一个量化指标可以同时衡量报酬与风险?有,那就是夏普值。它代表投资人每多承担一分风险,可以拿到几分报酬;当夏普值为正值,代表基金报酬率高过波动风险,因此,这个比例越高,代表经理人越有能力在创造报酬的同时,也能控制好波动风险,自然也就愈值得投资。

夏普值的计算方式:「(基金年化报酬率– 无风险利率) / 年化标准差」。所谓无风险利率,指的是短天期的公债殖利率或是定存利率。

用晨星的数据为例,同样是高收益债券基金,A基金过去5年年化报酬率为5.0%,年化波动度为5.7%,而同期间B基金年化报酬率为5.4%,年化波动度为6.9%。表面上看,B基金报酬绩效较好,但若比较其夏普值,A基金为0.86,而B基金只有0.77,A基金反而更具投资价值!

好了,恭喜你现在搞清楚了这四个名词,虽然不代表你已经可以在基金市场里所向披靡,起码已经可以搞得懂报纸或理财专员在说什么了。

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