什么是 EBITDA？
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization（EBITDA ）或未计利息、税项、折旧和摊销前的收益，是衡量净收入的另一种盈利能力。通过剔除取决于资本结构的非现金折旧和摊销费用以及税收和债务成本，EBITDA 试图代表公司运营产生的现金利润。
EBITDA 不是公认会计原则 (GAAP)认可的指标。一些上市公司在其季度业绩中报告 EBITDA 以及调整后的 EBITDA数据，通常不包括额外成本，例如基于股票的薪酬。
公司和投资者对 EBITDA 的日益关注促使人们声称它夸大了盈利能力。美国证券交易委员会 (SEC)要求上市公司报告 EBITDA 数据以显示它们是如何从净收入中得出的，并禁止它们以每股为基础报告 EBITDA。
EBITDA 是加上利息、税收、折旧和摊销 的净收入（收益） 。EBITDA 可用于跟踪和比较公司的基本盈利能力，无论其折旧假设或融资选择如何。
与收益一样，EBITDA 经常用于估值比率，特别是与企业价值结合使用，即 EV/EBITDA，也称为企业倍数。
EBITDA 尤其广泛用于分析资产密集型行业，这些行业拥有大量的不动产、厂房和设备，以及相应的高非现金折旧成本。在这些行业，EBITDA 排除的成本可能会掩盖潜在盈利能力的变化——例如，能源管道。
同时，摊销通常用于支付软件开发或其他知识产权的成本。这就是早期技术和研究公司在讨论其业绩时使用 EBITDA 的原因之一。
必须反映在损益表中的税务负债和资产的年度变化可能与经营业绩无关。利息成本取决于债务水平、利率和管理层对债务与股权融资的偏好。排除所有这些项目将重点放在公司业务产生的现金利润上。
当然，并不是所有人都同意。“提到 EBITDA 让我们不寒而栗，”伯克希尔哈撒韦公司 ( BRK.A ) 首席执行官沃伦巴菲特写道。根据巴菲特的说法，折旧是一项不容忽视的实际成本，而 EBITDA 并不是“有意义的业绩衡量标准”。
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