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什么是信用违约掉期 (CDS)?是一种金融衍生品

文 / 美股妈妈 浏览 / 491 更新 / 2022-10-11

什么是信用违约掉期 (CDS)?

信用违约掉期 (Credit Defualt Swap (CDS))是一种金融衍生品,允许投资者与另一位投资者交换或抵消其信用风险。为了交换违约风险,贷方从另一个投资者那里购买 CDS,如果借款人违约,该投资者同意偿还他们。

大多数 CDS 合同都是通过持续支付保费来维持的,类似于保险单上到期的定期保费。担心借款人拖欠贷款的贷方通常使用 CDS 来抵消或交换该风险。

信用违约掉期 (CDS) 如何运作

信用违约掉期(Credit Defualt Swap (CDS))是一种转移 固定收益产品信用风险敞口的衍生合约。它可能涉及债券或证券化债务形式——出售给投资者的贷款衍生品。

例如,假设一家公司向投资者出售面值为 100 美元、期限为 10 年的债券。公司可能同意在 10 年期结束时偿还 100 美元,并在债券有效期内定期支付利息。

由于债务发行人不能保证能够偿还溢价,投资者承担风险。债务购买者可以购买 CDS 以将风险转移给另一位投资者,后者同意在债务发行人违约的情况下向其付款。

债务证券 的到期期限通常较长,使投资者更难估计投资风险。例如,抵押贷款的期限可以是 30 年。没有办法判断借款人是否能够继续支付这么长时间。

这就是为什么这些合同是一种流行的风险管理方式。CDS 买方在合同到期日之前向 CDS 卖方付款。作为回报,CDS 卖方同意它将向 CDS 买方支付证券价值以及如果发生信用事件,则在该时间和到期日之间本应支付的所有利息。

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