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什么是稀释?股东的所有权百分比下降

文 / 美股妈妈 浏览 / 1088 更新 / 2022-10-12

什么是稀释(Dilution)?

当公司发行新股导致该公司现有股东的所有权百分比下降时,就会发生稀释(Dilution)。当股票期权的持有人(例如公司员工或其他可选证券的持有人)行使他们的期权时,也可能发生股票稀释。当流通在外的股票数量增加时,每个现有股东拥有的公司股份比例会降低或稀释,从而使每股股份的价值降低。

一股股票代表该公司的股权。当一家公司的董事会决定将其公司上市时,通常是通过首次公开募股 ( IPO ),他们会授权最初发行的股票数量。这个数量的流通股通常被称为“流通股” 。如果该公司后来发行额外股票(通常称为二次发行),他们会增加流通量并因此稀释他们的股票:购买原始 IPO 的股东现在拥有的公司股权比他们在发行新股之前拥有的股权要少。

稀释(Dilution)保护

股东通常会抵制稀释(Dilution),因为它会使他们现有的股权贬值。 稀释保护 是指限制或完全防止投资者在公司中的股份在以后的 融资回合中减少的合同条款。如果公司的行为会降低投资者对公司资产的百分比要求,则稀释保护功能就会启动。

例如,如果投资者的股份为 20%,而公司将进行额外的融资,则公司必须向投资者提供折价股份,以至少部分弥补整体所有权股份的稀释。稀释保护条款通常出现在 风险投资 资金协议中。稀释保护有时被称为“反稀释保护”。

同样,反稀释条款是期权或 可转换证券中的条款,也称为“反稀释条款”。它保护投资者免受因后来发行的股票价格低于投资者最初支付的价格而导致的股权稀释。这些在 可转换优先股中很常见,这是一种受青睐的风险投资形式。

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