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什么是股息支付率?支付给股东的股息总额与公司净收入的比率

文 / 美股妈妈 浏览 / 469 更新 / 2022-10-13

什么是股息支付率?

股息支付率(Dividend Payout Ratio)是支付给股东的股息总额与公司净收入的比率。它是通过股息支付给股东的收益的百分比。未支付给股东的金额由公司保留以偿还债务或再投资于核心业务。有时简称为支付率。

股息支付率告诉你什么

解释股息支付率时需要考虑几个因素,最重要的是公司的成熟度。一家新的、以增长为导向的公司旨在扩展、开发新产品并进入新市场,预计将对其大部分或全部收益进行再投资,并且可以原谅其支付率较低甚至为零。对于不派发股息的公司,派息率为 0%,而对于将全部净收入作为股息派发的公司,派息率为 100%。

另一方面,一家较老的老牌公司向股东返还微薄的利润,将考验投资者的耐心,并可能诱使激进分子进行干预。2012 年,距上次派息近 20 年后,苹果 ( AAPL ) 开始派发股息,当时新任 CEO 认为公司巨大的现金流使得 0% 的派息率难以证明是合理的。由于这意味着一家公司已经过了最初的成长阶段,高派息率意味着股价不太可能迅速升值。

股息可持续性

派息率也可用于评估股息的可持续性。公司极不愿意削减股息,因为这会压低股价,并不能很好地反映管理层的能力。如果一家公司的派息率超过 100%,它向股东返还的钱比它的收入还多,可能会被迫降低股息或完全停止支付。然而,这一结果并非不可避免。

一家公司在不暂停支付的情况下度过了糟糕的一年,这样做通常符合他们的利益。因此,重要的是要考虑未来的盈利预期,并计算一个前瞻性的派息率,以适应后视派的背景。

派息率的长期趋势也很重要。稳步上升的比率可能表明业务健康、成熟,但飙升的比率可能意味着股息正进入不可持续的领域。

留存率是与股息支付率相反的概念。股息支付率评估公司支付给股东的利润百分比,而保留率代表公司保留或再投资于公司的利润百分比。

股息是行业特定的

股息支付因行业而异,并且与大多数比率一样,它们最适合在给定行业内进行比较。例如,房地产投资合伙企业(REIT) 在法律上有义务将至少 90% 的收益分配给股东,因为他们享有特殊的免税待遇。

Master 有限合伙企业 (MLP) 的派息率也往往很高。

股息并不是公司向股东回报价值的唯一方式;因此,派息率并不总能提供完整的画面。增加的派息率将股票 回购 纳入指标;它的计算方法是将股息和回购的总和除以同期的净收入。如果结果太高,则可能表明强调短期提振股价而牺牲再投资和长期增长。

另一个可以提供更准确情况的调整是减去发行优先股的公司的优先股股息。

*内容整理来源于网络仅供参考


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